베트남 최대 민간 제조그룹 중 하나인 THACO(트엉하이 그룹)가 다시 한 번 시장의 예상을 뛰어넘는 행보를 보였습니다.
자동차 제조기업으로 출발한 THACO가 이제 철도 엔진·철도차량 제조, 철도 운송, 광산·제련, 문화예술 영역까지 사업 포트폴리오를 대폭 확장한 것입니다.
이번 변화는 단순한 사업 다각화를 넘어, 베트남 산업 구조 전반에 중장기적인 파급효과를 만들 가능성이 높습니다.
특히 철도 산업 진출은 향후 국가 인프라 투자 사이클과 맞물려 중요한 전략적 전환점으로 평가됩니다.
THACO, 철도 엔진·철도차량 제조 공식 추가
THACO는 최근 기업 등록 내용 변경을 통해 철도 산업과 직접 연결되는 다수의 신규 업종을 공식 추가했습니다.
가장 주목할 부분은 다음 두 가지입니다.
① 철도용 엔진 및 터빈 제조(업종 코드 2811)
→ 철도 차량에 적용되는 동력 시스템 자체를 직접 생산하는 영역입니다.
② 기관차·전동차·객차 및 철도 전용 장비 제조(업종 코드 3020)
→ 철도 차량 완제품 및 핵심 장비 생산까지 포괄합니다.
이제 THACO는 단순 부품 공급사가 아니라, 철도 차량의 설계·제조·통합까지 가능한 구조로 진입했다고 볼 수 있습니다.
운송 사업까지 수직 계열화… ‘제조 → 운영’ 구조 완성
제조 영역에 그치지 않고, THACO는 철도 운송 분야도 동시에 추가했습니다.
- 철도 여객 운송(4911)
- 철도 화물 운송(4912)
- 철도 운영 및 지원 서비스
이는 철도 산업에서 가장 중요한 수직 계열화 모델을 지향하는 전략입니다.
차량 제조뿐 아니라 실제 운영 경험까지 축적하게 되면, 기술 내재화·운영 효율·장기 수익 모델 확보가 동시에 가능합니다.
자동차 산업에서 구축해온 생산·물류·애프터서비스 역량을 철도 산업으로 확장하는 구조라고 해석할 수 있습니다.
현대 로템과 기술 이전 협력… 고속철·도시철 국산화 시동
THACO의 철도 진출이 단순 선언이 아니라는 점은 이미 구체적인 프로젝트로 확인되고 있습니다.
2025년 12월, THACO는 한국의 현대 로템(Hyundai Rotem)과 도시철 및 고속철 차량(롤링스톡) 생산 현지화 협약을 체결했습니다.
이 협약을 통해:
- 현대 로템의 철도 핵심 기술 이전
- 베트남 내 도시철·고속철 차량의 현지 생산 체계 구축
- ‘THACO 브랜드’ 철도 차량 생산 추진
이라는 명확한 로드맵이 제시되었습니다.
이어 2026년 1월에는 호찌민 메트로 2호선(벤탄–탐르엉) 착공식에서 THACO가 EPC 총괄 컨소시엄 대표사로 참여한다는 사실도 공식화되었습니다.
제조 → 기술 이전 → 실제 프로젝트 수행이라는 단계가 이미 현실화되고 있는 셈입니다.
사업 영역 60개 → 76개 확대… 광산·제련·R&D·문화까지
이번 사업 확장은 철도에만 국한되지 않습니다. THACO는 전체 사업 분야를 기존 60개에서 76개로 확대했습니다.
주요 추가 영역은 다음과 같습니다.
■ 광산 및 금속 산업
- 철광석·보크사이트(Bauxite) 채굴
- 철강·주철·귀금속 제련 및 생산
장기적으로 원자재 확보와 제조 원가 경쟁력 강화 전략으로 해석됩니다.
■ 연구개발(R&D)
- 공학·기술 분야 과학 연구 및 기술 개발
고부가 제조업으로 이동하기 위한 필수 인프라 투자입니다.
■ 문화·예술 분야
- 문학·음악·공연 예술 창작 활동
기업 브랜드 이미지, 사회적 영향력 확대, 문화 콘텐츠 산업 연계 가능성까지 염두에 둔 포석으로 보입니다.
트란 바 즈엉 회장, 대표이사 직접 복귀
조직 운영 측면에서도 중요한 변화가 있었습니다.
창업자인 트란 바 즈엉(Trần Bá Dương) 회장이 기존 회장·법정대표 역할에 더해, 대표이사(CEO)를 직접 겸임하게 되었습니다.
기존 CEO였던 팜 반 따이(Phạm Văn Tài) 대표를 교체한 결정입니다.
대규모 사업 구조 재편과 신규 산업 진출 국면에서, 창업자가 직접 전략 실행을 총괄하겠다는 강한 의지가 반영된 인사로 해석됩니다.
투자 관점에서 바라본 THACO의 전략적 의미
이번 THACO의 행보는 몇 가지 중요한 시사점을 제공합니다.
첫째, 베트남 철도 인프라 투자 사이클과 직접 연동된 성장 전략입니다.
고속철, 도시철, 물류 철도 확장은 향후 10~20년 국가 프로젝트로 이어질 가능성이 높습니다.
둘째, 자동차 제조에서 축적한 대규모 제조·공정 관리 역량을 철도 산업으로 이전하는 구조입니다.
이는 기술 장벽이 높은 영역으로의 자연스러운 진입 전략입니다.
셋째, 광산·제련·R&D까지 연결되는 원자재–제조–운영의 통합 밸류체인 구축은 장기적인 비용 경쟁력과 기술 독립성을 동시에 확보하려는 방향입니다.
넷째, 창업자의 직접 경영 복귀는 공격적인 투자 국면 진입 신호로 해석할 수 있습니다.
물론 대규모 설비 투자, 기술 내재화 리스크, 장기 회수 구조라는 부담도 함께 존재합니다.
단기 실적 가시성보다는 장기 산업 포지셔닝 관점에서 평가해야 할 국면입니다.
정리
THACO는 이제 더 이상 단순한 자동차 제조사가 아닙니다.
철도 엔진·차량 제조, 운송 운영, 광산·제련, 연구개발, 문화 영역까지 연결된 복합 제조·인프라 그룹으로 진화하고 있습니다.
베트남 산업 구조 고도화 흐름과 함께, 향후 THACO의 투자 방향은 베트남 제조업 전체의 방향성을 가늠하는 중요한 바로미터가 될 가능성이 큽니다.
단기 뉴스보다 구조 변화를 읽는 시점입니다.
시장은 조용히 판을 바꾸고 있고, THACO는 그 중심으로 이동하고 있습니다.
참고 자료: Chính Thức: THACO của tỷ phú Trần Bá Dương thêm ngành sản xuất động cơ đường sắt