SGN - Vietjet 계약 종료에 주가 급락, 사업 영향과 대응 전략

SGN, Vietjet 계약 종료.

베트남 공항 지상조업 전문기업 SGN(사이공 그라운드 서비스, 종목코드: SGN)이 Vietjet과의 대형 계약이 종료되면서, 주가가 크게 하락하는 등 시장이 즉각 반응했습니다.

이번 포스팅에서는 이번 사건의 전말과 SGN의 사업구조 변화, 그리고 현지 투자자 반응까지 정리합니다.

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SGN, Vietjet과의 계약 종료 경위와 배경

발단:
2025년 4월 20일부로 SGN이 Vietjet(비엣젯 항공)과의 ‘공항 지상조업 전체 서비스’ 계약을 종료한다고 공식 발표.
Vietjet은 이후부터 탄손낫 공항에서 자체 지상조업 서비스를 직접 운영하기로 결정.

사업적 영향:
SGN은 “이 계약 종료가 사업 전반에 중대한 영향을 줄 수 있다”고 밝혔으며, 앞으로 신규 고객 유치와 서비스 포트폴리오 확장, 비용 절감 전략에 집중할 계획임을 공식화.

2024년 실적:
- 순이익: 2,709억 동(전년 대비 19% 증가)
- 국내 시장 매출 감소(비엣젯, 밤부항공 서비스 중단 영향)
- 국제선 서비스 매출은 신규 해외항공사 유치로 증가

재무 구조 개선:
- 전년도 대손충당금(밤부항공·비엣트래블항공 관련) 규모가 컸으나, 2024년에는 대손충당금 대폭 감소 및 일부 미수금 회수

시장·투자자 반응:
- “이제 SGN 주가는 ACV(공항공사)가 뼈까지 다 먹는다”
- “실적보다 대형 거래처 이탈이 더 치명적이다”
- “단일 거래처 비중이 컸던 만큼, 위험 분산 전략이 필요”
- “이제 신규 고객 확보와 서비스 혁신 없으면 추가 하락 불가피”

SGN은 Vietjet 계약 종료라는 예기치 않은 악재를 맞았지만, 국제선 신규 계약 확대와 비용 구조 개선을 통해 일부 회복 가능성을 남겨뒀습니다.

다만, 대형 거래처 의존도를 낮추고, 서비스 경쟁력 강화와 고객 다변화 전략이 무엇보다 중요한 과제로 남았습니다.

현지 투자자들도 단기적으로 주가 하락 위험, 중장기적으로 사업구조 변화에 주목하고 있습니다.