Novaland 1분기 적자 확대. 베트남 부동산 대장주 Novaland(종목코드: NVL)가 2025년 1분기에 4,430억 동의 순손실을 기록하며 다시 한 번 투자자들의 이목을 끌었습니다.
총 매출은 1조 7,780억 동으로 전년 대비 2.5배 늘었지만, 각종 손실 항목과 수익 일회성 감소로 인해 실적은 여전히 부진한 흐름을 보였습니다.
📉 왜 적자가 났을까?
- 기타 손실 2,620억 동 발생
- 계약 위반금 수입 급감: 전년 3310억 동 → 올해 30억 동
- 금융 비용 고정: 고금리 환경 지속
- 사업 구조 문제: 수익은 증가했지만 이익은 실현되지 않음
이러한 요인들이 결합되며 매출 성장에도 불구하고 영업 외 손실이 적자를 확대 시켰습니다.
🧱 재고 규모 15조 동… 팔지 못하는 자산
2025년 3월 31일 기준:
| 항목 | 금액 |
|---|---|
| 총 자산 | 234.8조 동 |
| 현금 및 현금성 자산 | 6.0조 동 |
| 총 재고 | 148.6조 동 |
| 총 부채 | 185.9조 동 |
| 금융부채 | 59.2조 동 |
특히 재고의 95% 이상이 미완공 프로젝트 및 토지 보유분으로 구성되어 있어, 단기 유동성 확보에는 큰 도움이 되지 못합니다.
대규모 프로젝트가 법적 지연 등으로 제때 분양·전환되지 않으면서 자산이 ‘잠김’ 상태로 남아 있는 것입니다.
🏗️ 기대 프로젝트는? (2025~2026년)
Novaland는 현재 다음 프로젝트의 법적 문제 해결 및 인도를 목표로 하고 있습니다.
- The Grand Manhattan
- Victoria Village (고층 아파트)
이들 프로젝트는 2025년 말 ~ 2026년 초 인도 예정입니다.
그러나 여전히 인허가, 토지 정비, 소비시장 반응 등 불확실성이 큽니다.
💬 현지 투자자 반응 요약
댓글 분위기를 요약하면 다음과 같습니다.
- 냉소: “계획이 애초에 적자인데 뭘 기대함?”
- 패닉: “이건 이제 ‘껍데기’만 남았다”
- 극단적 낙관: “우린 8동도 봤는데 지금 30동까지 간다! 게임 시작해~”
- 비판적 분석: “재고 많고, 법적 문서도 없고, 이건 진짜 위험한 종목”
- 현실적 분석: “부동산 가격 50~80% 떨어져야 유통된다”
👉 감정은 양극단으로 갈리지만, 불확실성이 매우 높다는 점은 대체로 공통 인식입니다.
🔚 결론 및 시사점
Novaland 1분기 적자 확대는 단순한 분기 실적 악화가 아니라, 구조적인 유동성 리스크와 법적·정책적 지연이 기업의 생존 가능성에 영향을 미칠 수 있다는 경고 신호로 해석해야 합니다.
투자자는 단기 기술적 반등에 유혹되기보다, 재고 구조·자금 흐름·정책 해소 속도 등 근본적 요소를 함께 분석해야 할 시점입니다.
기사 출처: Novaland lỗ ròng hơn 442 tỷ đồng trong quý 1/2025, tồn kho BĐS hơn 150.000 tỷ
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