CII, 77백만 주 무상증자 추진.
호찌민시 기반 인프라 기업 CII(종목코드: CII)가 2025년 정기 주주총회에서 총 77백만 주 규모의 무상증자 계획과 함께, 고배당 정책을 재확인했습니다.
특히 대형 TOD(대중교통 연계 개발) 프로젝트인 Hàng Xanh TOD 구상이 주목받았지만, 투자자 반응은 미지근했습니다.
📈 실적·배당·증자 요약…“성과보다 구조조정”
2025년 사업계획에 따르면:
- 매출 목표: 3조 8,880억 동 (전년 대비 -10%)
- 순이익 목표: 3,350억 동 (전년 대비 -37%)
- 주당 배당금: 2024년·2025년 모두 현금 12% 유지
- 무상증자: 14% 비율로 76.9백만 주 발행, 자본금 6조 2,640억 동으로 증액
CII는 증자 자금을 신규 사업 투자 및 자본 구조 개선에 활용하겠다고 밝혔습니다.
🚧 Hàng Xanh TOD 프로젝트…비전은 있지만 현실은 험난
CII의 핵심 발표 중 하나는 Hàng Xanh TOD 프로젝트로, 다음과 같은 내용이 발표되었습니다.
- 영향 가구 수: 약 4,000세대
- 설계·자문사: Arup(홍콩·광저우·상하이 TOD 수행 경험 보유)
- 특징: 대중교통 중심의 고밀도 도시 모델, 24시간 무인차량 운영, 신호등 없는 교차로
- 주거 재배치 방식: “이전”이 아닌 “재배치”(bố trí lại vị trí), 주민 수용성 확보 목표
- 개발 방식: 개념 정리 후 정식 입찰 예정, 현재는 수익성·재원 조달 등 불확실성 큼
💬 CEO 발언: “환율 리스크 없다…대부분 VND 기반 투자”
CEO 레 꽉 빈(Le Quoc Binh)은 미국발 관세 이슈나 환율 리스크에 대해,
“외화 차입은 없고, 2022년 이후 외화 유치도 중단했다.
TOD는 장기적으로는 안정적인 수익 모델이 될 것”이라 언급했습니다.
다만, 초기 투자 재원 마련, 법적 허가, 입찰 일정은 여전히 과제로 남아 있습니다.
🧾 기타 주요 발표 요약
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| Thủ Thiêm 부지 해제 | 5개 부지(총 6ha), 올해 중 법적 해제 기대 |
| M&A 현황 | 1,500억 동 규모 BOT 프로젝트 매입 완료 (비공개) |
| De Lagi 프로젝트 | 인프라 대기 중, 사업 속도 늦춤 |
| 자회사 대출 보증 | BOT 프로젝트 자금 확보 위해 CII가 대출 보증 |
| IFRS 회계 기준 | 자발적으로 도입 제안, 아직 적용 전 |
💬 네티즌 반응은 ‘증자 피로감’과 냉소
무상증자, 배당, 신사업 비전에도 불구하고 투자자 커뮤니티의 반응은 비판적입니다:
💬 “Lại chia giấy, tiền chúng nó cứ tuồn hết đi ra sau rồi còn đâu”
→ “또 종이(주식) 나눠줘? 돈은 다 뒤로 빼돌리겠지.”💬 “Sao ko ai hỏi chủ tịch mà ko nắm cổ phiếu. Lại bày trò kịch bản à”
→ “회장 본인이 주식도 안 갖고 있는데 이건 그냥 짜고치는 고스톱이잖아.”💬 “Chán vì toàn tăng vốn, cổ đông nhỏ lẻ 다 털리고 있다”
→ “또 증자? 소액주주들만 당하네. 이젠 안 들고 간다.”
🔚 결론 및 시사점
CII, 77백만 주 무상증자 추진, 강력한 도시개발 비전(TOD)과 배당 정책에도 불구하고, 투자자들이 믿는 건 ‘말이 아닌 숫자’입니다.
주가 정체, 반복되는 무상증자, 실적 하향 조정은 분명한 신호입니다.
TOD와 같은 미래 비전이 현실 수익으로 연결될 수 있을지, 시장은 아직 ‘관망’ 중입니다.
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