베트남 주식 시장과 금융 시장의 지속 가능한 발전에 있어 투자은행(IB) 서비스는 중요한 연결 고리로 부상하고 있습니다.
Stanley Brothers Securities(SBSI)의 대표는 베트남 주식 시장이 아직 초기 단계에 있지만, 지난 10년 동안 기업들에게 유용한 자본 조달 채널로 자리매김했다고 평가했습니다.
IB 서비스 개발의 불가피성
주식 시장의 기반이 강화됨에 따라 IB 활동도 거래 규모, 거래 수, 성공적인 거래 가치 측면에서 강력한 성장을 보이고 있습니다.
이는 기업과 투자자의 수요가 증가하고 있으며, 증권사의 IB 서비스가 지속적으로 개발되어야 함을 의미합니다.
이러한 현상은 유럽이나 미국과 같은 금융 선진국에서도 공통적으로 나타나는 추세입니다.
2008년과 그 이후 몇 년은 국유기업의 민영화와 주요 민간기업의 상장 수요가 크게 증가한 시기였습니다.
당시 IB 서비스는 주로 상장 기업의 공시, 상장 절차 컨설팅에 집중했습니다.
그러나 최근 10년(2019-2022년) 동안 베트남 주식 시장은 획기적인 성장을 이루었습니다.
상장을 위해 등록하는 기업의 수는 증가했지만 규모는 크지 않았으며, 대신 개인 및 기관 투자자를 대상으로 다양한 형태의 주식을 지속적으로 발행하고 있습니다.
회사채 발행도 크게 늘었습니다. 2015년경부터 관심을 받기 시작한 회사채는 대부분 은행이나 투자펀드의 사모 발행으로 이루어졌으며, 그 규모는 크지 않았습니다.
그러나 2020-2022년은 회사채 발행이 폭발적으로 증가한 시기로, 발행량과 발행액 모두 급격히 늘어났습니다. 개인 투자자들에게도 회사채가 공개되기 시작했습니다.
이러한 통계는 기업들이 주식 시장(주식, 채권)을 은행의 전통적인 자본 조달 채널과 함께 효과적이고 장기적인 자본 조달 수단으로 인식하기 시작했음을 보여줍니다.
“따라서 시장에서의 IB 활동도 기업의 자본 수요를 충족시키기 위해 강력한 발전을 보였습니다. 증권사의 IB 서비스도 M&A 컨설팅, 채권 발행, 자본 조달 등 다양한 상품을 보유하고 있습니다.” — SBSI 관계자
국제 자본 흐름으로의 연결 고리
현재 주식 및 채권의 상장과 발행에 관한 규정은 시장의 요구에 부응하기 위해 지속적으로 개정 및 업그레이드되고 있습니다.
이는 주식 시장이 투명하고 건전하게 발전할 수 있는 기반을 마련하기 위한 것으로, 관리와 감독을 강화하는 데 초점을 맞추고 있습니다.
앞으로 기업의 상장 및 발행 활동은 더욱 엄격하게 통제될 것이며, 이에 따라 IB 활동의 역할은 더욱 중요해질 것입니다.
이러한 서비스를 제공하는 증권사는 인력과 자원을 신중하게 준비하고, 비즈니스의 요구에 부응하기 위해 전문가를 지속적으로 양성해야 합니다.
시장의 업그레이드는 국가증권위원회(SSC)와 전체 투자 금융 시장의 큰 목표입니다.
이는 베트남 주식 시장이 국제 투자 자본을 더 많이 유치할 수 있게 하는 매우 중요한 요소입니다.
세계은행의 예측에 따르면 베트남이 2025년까지 시장을 업그레이드하면 2030년까지 약 250억 달러의 국제 자본을 유치할 수 있습니다.
그리고 IB 활동은 이러한 국제 자본 흐름으로의 중요한 연결 고리가 될 것입니다.
더 많은 대기업의 신규 상장 필요성
SBSI에 따르면 현재 베트남 주식 시장의 시가총액은 지난 10년 동안 크게 성장했지만, 그 중 VN30 지수에 속한 30개 상장 기업이 전체 시장 시가총액의 약 80%를 차지하는 등 편중 현상이 뚜렷합니다.
VN30 그룹의 총 자본금은 약 1,400억 달러에 이릅니다.
또한 일부 산업 및 기업에서 외국인 투자자의 소유 비율에 대한 규정은 제한적이고 엄격하게 통제되고 있습니다.
많은 대기업에서 외국인 투자자 비율이 상당히 높으며, BIDV는 KEB하나은행이 15%, CTG는 Tokyo Mitsubishi Bank가 20%, VNM은 F&N Dairy Investment가 18%, Platinum Victory가 10%를 차지하고 있습니다.
SBSI의 대표는 업그레이드를 준비하고 더 많은 국제 자본 흐름을 유치하기 위해 베트남 주식 시장은 기존 상장 기업의 추가 주식 발행뿐만 아니라 더 많은 대기업의 신규 상장이 필요하다고 강조했습니다.
예를 들어, HOSE에 BSR을 상장하는 것과 같이 국제 기구로부터 자본을 조달하기 위한 채권 발행도 고려해야 합니다.
“이는 증권사의 IB 서비스 부문에 좋은 기회입니다.” — SBSI 대표
원문 출처: Stanley Brothers Securities 전문가의 관점에서 본 베트남 IB 시장 | 베트남 (vietstock.vn)