Rạng Đông – Dẫn đầu Cung cấp Hệ sinh thái LED 4.0 (rangdong.com.vn)
베트남의 대표 조명 및 진공 보온병 생산 기업인 랑동 (RAL)은 2024년 5월 24일 하노이에서 20,309,996주 (총 발행 주식의 86.25%)의 참여로 정기 주주총회를 개최하였습니다.
관련하여 어떤 주요 내용들이 논의되었는지 새로운 사실은 없는지 주주총회 결과를 정리하고 리뷰해 보고자 합니다.
RAL 2023년 감사 보고서 통과
▲ RAL 연도별 재무 상태표 차트 – 단위: 십억 동
▲ RAL 연도별 손익 계산서 차트 – 단위: 십억 동
RAL의 재무 상태표와 손익 계산서 차트는 필자가 각 연도별 감사 보고서를 참고하여 정리하였으며, 2023년의 실적은 매출 8,316십억 동, 영업이익 618십억 동, 세후 순이익은 584십억 동으로 매년 성장하는 모습을 보여주고 있습니다.
2023년의 감사 보고서는 AASC 감사 법인이 감사를 진행했으며, 100% 만장 일치로 통과되었습니다.
세후 순이익 분배 방안
▲ RAL 세후 순이익 분배 방안 – 단위: 베트남 동
RAL은 세후 순이익 584.3십억 동을 위의 표와 같이 분배하기로 하였습니다.
각종 기금 적립은 총 5개의 항목으로 복지 기금, 포상 기금, 과학기술 잠재력 개발 기금, 랑동 모험 투자 기금, 투자발전 기금이 있습니다.
기금으로 적립된 총액은 466.5십억 동으로 세후 순이익 584.3십억 동의 80%가 전부 기금으로 적립되었습니다.
2023년 주주총회에서 결정된 배당금은 자본금의 50% 입니다.
세후 순이익에서 기금을 다 차감하면 117.8십억 동이 남게 되는데 기금으로 적립하고 남은 모든 금액은 배당으로 지급하기로 하였습니다.
위 안건도 100% 만장 일치로 통과되었습니다.
2024년 계획
▲ RAL 2024년 계획
RAL의 2024년 계획은 다음과 같습니다.
- 매출: 7,050십억 동
- 세전 순이익: 388십억 동
- 배당: 자본금의 50% (주당 5,000동)
배당은 2회차로 나누어 지급할 계획이며 구체적인 내용은 아래와 같습니다.
- 1차는 2024년 9월 25% (주당 2,500동)
- 2차는 2025년 4월 25% (주당 2,500동)
위 안건은 99.54%의 찬성으로 통과되었으며, 반대는 없었고, 기타 의견이 0.46% 있었습니다.
필자가 글을 작성하는 시점인 지금은 2분기 실적이 아직 발표되지 않았습니다.
따라서 1분기 실적을 토대로 달성율을 살펴보고자 합니다.
2024년 RAL의 1분기 실적은 순 매출 2,831십억 동, 세전 순이익은 207.7십억 동입니다.
RAL의 2024년 1분기 달성율은 매출은 40%, 세전 순이익은 53.5%를 달성하고 있습니다.
다만 한가지 짚고 넘어가야 할 부분은 제출한 계획이 지난 2023년 실적보다 매출은 15%를 낮추었고, 세전 순이익은 37%를 낮추었습니다.
▲ 2023년 연차보고서 중 성장률 관련
위 내용은 2024년 발표한 2023년 연차 보고서의 내용 중 베트남 경제 성장률 대비 RAL의 성장율을 나타내는 자료입니다.
위의 자료를 토대로 보면 2024년은 2023년대비 32.6% 수준 성장하겠다는 전망을 내 놓은 반면 주주총회에서는 계획을 대폭 하향 조정한 것이 개인적으로 의문이 듭니다.
사업 분야 추가
RAL은 이번 주주총회를 통해서 사업자 등록의 사업 분야를 추가하는 안건을 통과시켰습니다.
필자가 관련 내용을 살펴보니 두개의 사업분야 추가가 안건이 있었습니다.
두개 모두 소방관련 사업이었으며, 하나는 관련 기계, 설비, 부품 등에 대한 영업이었고, 또 하나는 소방시설 시공 설치와 관련된 것이었습니다.
랑동이 소방과 관련된 사업에 진출하고자 하는 것으로 보이는 가운데 이것을 살펴보고 필자가 드는 생각을 함께 공유해보고자 합니다.
화재가 발생을 하면 불을 끄는 것도 중요하겠지만 일단 화재가 발생한 장소에 조명 또한 무척 중요하다 생각됩니다.
소방용품 중에는 비상 조명등이 있습니다.
랑동은 조명 기술을 활용하여 이 시장을 노리는 것이 아닌가 싶습니다.
첨단 기술을 접목하자면 화재가 난 곳에 조명이 켜지고 IoT 기술을 활용한 현장 상황 비디오 송출 등 이러한 제품들도 만들고 직접 설치할 수 있지 않을까 생각됩니다.
유상증자 자본금 사용 현황 보고
RAL은 2021년 12월 말 권리락으로 유상 증자를 실시하였습니다.
이 유상증자는 2022년 3월 4일 최종 마감되었으며, 10,872,419주를 판매하여 1,011,260,990,829동을 자본금을 조달하였습니다.
유상증자를 통해 자본금을 조달한 뒤 사용 계획은 다음과 같았습니다.
▲ 자본금 사용 계획 – 단위: 백만 동
▲ 2024년 3월 4일까지의 자본금 사용 내용 – 단위: 베트남 동
연도별 사용 계획은 위의 표와 같으며, 2024년 주주총회를 통해서 RAL은 현재 325,222백만 동의 자본금을 스마트 그린 LED 조명 생태계 융합 첨단 전자제품 생산 공장 건설에 사용했습니다.
따라서 현재까지 지출한 총 투자 금액은 525,222,243,007동을 지출하였고, 남은 금액은 686,038,747,822동입니다.
주주 질의 응답
주주 질의 응답에서는 주주총회 의사록을 통해서 7개의 주요 질문을 정리해 놓았습니다.
질문 및 의견
- 주주들은 회사의 이사회와 직원들에게 감사하며, 2023년은 매우 어렵지만 회사의 매출과 이익이 증가했으며 베트남에서 이러한 성과를 달성한 기업은 많지 않습니다.
- 하노이 – Hoa Lac 산업단지의 하이테크 공장 프로젝트 시행 진행 상황을 집행위원회에 요청합니다.
- 2024년 실적 수준보다 낮은 2024년 수익 및 이익 계획을 재검토하도록 이사회에 요청합니다.
- ESOP 주식 발행과 관련하여: 직원을 장려, 유치 및 유지하기로 합의했지만 발행 조건은 2024년 수익이 8,460십억 동에 도달하는 것이 합리적이지 않다고 밝혔으므로 수익 목표를 상향 조정을 요청합니다.
- 회사의 정관 자본금은 개발 규모, 비 유동 주식에 비례하지 않으며 미 분배 이익에서 보너스 주식을 분배할 것을 제안합니다.
- 배당률을 높이고 현금이 아닌 주식으로 배당금을 지급하여 회사가 Hoa Lac 산업 단지의 공장 프로젝트에 투자할 수 있는 더 많은 자금을 확보하고 은행 대출을 줄일 것을 제안합니다.
- 회사의 미수금이 매우 높습니다. 주주들이 대손 유무 여부를 알 수 있도록 분기마다 상세한 보고서를 작성하는 것이 좋을 것 같습니다.
답변
- 이사회는 수년간 주주들의 지지와 신뢰에 감사드리며, 주주들의 의견을 수렴하고자 합니다.
- 2024년 생산 및 사업 계획과 관련하여: 2024년의 경제, 정치 및 사회 상황은 2023년보다 훨씬 더 어려울 것으로 예상되며, 회사는 상황이 복잡할수록 운영에 더 많은 유연성이 필요하다고 제안합니다.
실제로 수년 동안 주주 총회에서 계획을 할당했으며 집행 기관은 할당된 계획을 초과했습니다 (2023 년에는 수익이 할당된 계획의 36 %를 초과합니다).
회사의 내부 계획은 또한 임직원들이 경쟁하여 새롭고 획기적인 솔루션을 찾고자 하는 매우 높은 목표를 세웠습니다. - Hoa Lac 프로젝트의 투자 진행 상황: Hoa Lac 산업 단지를 과학 기술부에서 하노이시로 이전하여 관리하는 객관적인 이유로 인해 진행이 예상보다 느립니다.
2024년 6월에는 토지 할당에 대한 결정이 있을 것으로 예상되며, 2024년 3분기에 착공을 목표로 노력하고 있습니다.
2026년에 완공되어 가동에 들어가 효율성을 높일 것으로 예상됩니다. - 매출채권 관련: 구매력 저하 및 치열한 경쟁 상황에서 유통 시스템을 유지 및 발전시키기 위해 회사는 고객을 지원해야 하지만 2023년 매출채권은 매출 성장률 20.2%보다 낮은 15.4% 증가할 것입니다.
회사는 매년 대손충당금을 적립한 후 환급하므로 위험이 없습니다. - ESOP 주식에 관하여: 회사는 직원들의 노력과 지칠 줄 모르는 노력 덕분에 최근 몇 년 동안 지속적인 발전을 이루었으므로 회사를 장기적인 발전으로 계속 이끌기 위해서는 동기 부여를 만들고 엘리트 및 우수한 인력을 유치 및 유지하는 데 신경을 써야 합니다. 자본금 발행은 포상기금에서 분배할 것입니다.
- 배당률 인상 및 보너스 주식 발행 제안에 관해서는 맞지만 연구 개발에 투자하고 Hoa Lac CNC 공장을 건설하여 은행 대출을 최소화할 자원이 필요합니다.
가장 중요한 것은 경영에서 장기적인 비전이 있어야 하고, 회사는 지속 가능하게 발전하고, 시장 점유율을 높이고, 매출을 늘리고, 이익을 늘려야 하지만 자본을 보존해야 한다는 것입니다.
이사회는 이사회, 이사회, 임직원의 노고를 항상 지지하고 신뢰하며 감사하는 모든 주주 여러분께 감사드리며, 주주총회에서 정한 목표를 초과 달성하기 위해 최고의 책임감을 가지고 노력할 것입니다.
결론
필자는 랑동의 질의 응답을 보면서 조금은 답답한 마음이 들었습니다.
주주들의 질문은 수준이 높았으며, 필자가 원하는 질문들도 있었습니다.
특히 미수금의 매출채권 관련 문제와 2024년의 계획은 좀 터무니없다는 생각이 듭니다.
계획을 낮게 잡고 2024년 1분기만에 이미 매출은 40%, 세전 순이익은 53.5%를 달성하고서 잘했다고 칭찬하고, 연말은 계획비 초과 달성했다고 연일 뉴스에 대서특필하면 과연 이게 올바른 계획인가 하는 생각도 듭니다.
필자가 개인적인 경험으로 상장되어 있는 철강 기업 중 직접 부서장과 대면하여 업무를 보던 때가 있었습니다.
연간, 월간 계획 없이 프로젝트별로 많으면 좋고 없으면 말고 식의 운영이 참으로 답답하게 느껴졌던 부분이 있습니다만 이번 RAL 주주총회 질의 응답의 답변이 딱 그런 식이 아닌가 하는 생각이 좀 들었습니다.
RAL의 2023년 총 매출이 8,316십억 동입니다.
그리고 RAL의 2024년 1분기 마감 기준의 매출 채권 규모는 5,481십억 동입니다.
또한 이로 인한 현금 흐름의 압박도 받고 있는 가운데 주주 총회의 내용들은 필자 개인적으로 내용이 좀 아쉬운 주주총회였습니다.
감사합니다.
투자는 개인의 판단이며, 본 리포트는 정보 제공 목적으로만 제공됩니다.
투자 결정을 내리기 전에 본인의 판단과 책임으로 충분한 정보를 확인하시기 바랍니다.