SAM Holdings 지분 확대 나선 국영증권(NSI), 500만 주 추가 매입 완료

베트남 증권사 국가증권(Chứng khoán Quốc Gia, 이하 NSI)은 SAM Holdings(SAM)의 지분을 추가로 확보하며 전략적 행보를 이어가고 있습니다.

NSI는 최근 공시를 통해 2025년 12월 23일부터 2026년 1월 21일까지 약 한 달간 총 500만 주의 SAM 주식을 장내매수 및 블록딜 방식으로 취득했다고 밝혔습니다.

이번 거래로 NSI의 SAM 보유 지분은 기존 약 1,150만 주(지분율 3.03%)에서 약 1,650만 주(지분율 4.35%)로 확대되었습니다.

이번 매수는 단기 매매 목적이라기보다는 중장기 전략적 투자 성격이 강하다고 해석됩니다.

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이미 한 차례 대규모 매집 시도, 가격 부담으로 일부만 체결

NSI의 SAM 지분 확대는 이번이 처음이 아닙니다.

앞서 2025년 10월 22일부터 11월 19일까지 NSI는 총 1,000만 주 매수를 계획했으나 실제로는 약 510만 주, 전체 계획 물량의 51.5%만 체결되었습니다.

당시 미체결 사유는 시장 가격이 기대 수준에 도달하지 못했기 때문이라고 공시되었습니다.

이번에도 유사한 규모의 추가 매수가 이어지면서 NSI가 SAM을 전략적 투자 대상으로 지속적으로 편입하고 있다는 점이 다시 한 번 확인됩니다.

양사 간에는 단순 투자 관계를 넘어서는 지배구조적 연결고리가 존재합니다.

SAM Holdings의 트란 비엣 아인(Trần Việt Anh) 회장은 NSI 지분을 10% 이상 보유한 주요 주주입니다.

NSI 이사회 멤버인 부이 꽝 박(Bùi Quang Bách)은 동시에 SAM Holdings의 사외이사로 재직 중입니다.

부이 꽝 박 이사는 2026년 1월 20일부터 SAM Holdings 감사위원회 임시위원장으로 추가 선임되었습니다.

임기는 2025년부터 2030년까지입니다.

반면 기존 감사위원장이었던 호앙 레 선(Hoàng Lê Sơn)은 자회사 대표이사로 선임되면서 법적 독립성 요건을 충족하지 못하게 되었고, 이에 따라 감사위원장직에서는 물러났습니다.

다만 이사회 멤버직은 기존 임기대로 유지하고 있습니다.

이러한 인적 구조는 향후 경영 의사결정의 안정성과 투명성을 함께 점검해야 할 요소입니다.

SAM Holdings는 최근 이사회 결의를 통해 자회사인 SACOM 전선·케이블(Sacom Cable)에 대한 대규모 신용보증 제공을 확정했습니다.

구체적으로 Vietcombank 호찌민 지점과 체결한 9,000억 동 한도의 신용한도에 대해, SAM Holdings는 원금, 이자, 수수료 전액에 대해 무조건적이고 취소 불가능한 보증을 제공합니다.

추가로 3,000억 동 한도의 신용한도에 대해서도 동일한 조건의 보증을 제공하며, 이 중 1,000억 동은 단기 차입 한도이고 2,000억 동은 신용공여 한도입니다.

또한 SAM Holdings는 SACOM 지분을 제3자에게 담보 제공하지 않겠다는 확약도 함께 제출했습니다.

SACOM은 2025년 9월 말 기준 SAM Holdings가 지분 99.92%를 보유한 핵심 자회사입니다.

첫째, NSI의 연속적인 지분 매입은 SAM에 대한 중장기 신뢰 신호로 해석됩니다.

둘째, 주요 주주와 경영진 간 인적 연결 구조는 지배구조 안정성 측면에서는 긍정적으로 평가될 수 있으나, 이해관계 충돌 가능성에 대한 지속적인 점검도 필요합니다.

셋째, 자회사에 대한 대규모 신용보증은 사업 확장과 금융 접근성 측면에서는 긍정적이나, 모회사 재무 리스크가 확대될 가능성도 함께 고려해야 합니다.

투자 판단 시에는 성장 기대와 재무 부담 요인을 균형 있게 바라보는 접근이 중요합니다.