CII 보너스 주식 발행과 배당금 연기라는 두 가지 소식이 동시에 발표되었습니다.
호찌민시 인프라 투자 주식회사(종목코드: CII)는 대규모 고속도로 사업에 자금을 집중하기 위해 단기적인 현금 배당을 미루고, 그 대신 보유 주식 100주당 14주를 추가로 배정하는 보너스 주식 발행 계획을 공표했습니다.
이 결정은 투자자들의 엇갈린 반응을 불러일으키고 있습니다.
보너스 주식 발행: CII 주주에게 14% 비율로 지급 예정
2025년 3월 28일, CII 이사회는 주주들에게 자기자본에서 전환된 보너스 주식을 발행하기로 결의했습니다.
비율은 14%로, 주주가 100주를 보유하고 있을 경우 14주를 추가로 받게 됩니다.
이 발행은 CII42013 전환사채의 9차 주식 전환이 완료된 이후, 즉 2025년 5월 2일 이후에 시행될 예정입니다.
이는 주주의 지분 가치를 희석시키지 않으면서도 자본금을 늘릴 수 있는 방식으로, 시장에서 흔히 호재로 받아 들여지는 이벤트입니다.
그러나 이번에는 상황이 조금 복잡합니다.
배당금은 연기…고속도로 사업 자금 우선
CII는 2025년 2분기(4월)로 예정됐던 현금 배당 지급을 연기한다고 밝혔습니다.
연기 사유는 고속도로 사업 투자 집중입니다.
CII는 현재 호찌민 – 쭝르엉 – 미투언 고속도로 확장 사업(총연장 95km)을 준비 중인데, 이 프로젝트는 베트남 정부가 긴급히 추진 중인 국가 인프라 사업입니다.
총 투자금액은 무려 39조 8,000억 동이며, 2024년부터 2028년까지 진행됩니다.
고속도로는 최대 12차선, 시속 120km를 목표로 설계되고 있습니다.
CII는 이 프로젝트의 투자 및 입찰 참여를 위해 재원을 집중해야 하므로, 당분간 현금 배당 대신 자본 축적을 선택한 것입니다.
2025년 실적 가이던스는 보수적…주당순이익 감소 전망
CII는 2025년 실적 목표도 함께 공개했습니다.
- 매출 목표: 3조 8,880억 동 (전년 대비 -10%)
- 세전 순이익 목표: 3,350억 동 (전년 대비 -37%)
수익성 악화의 주요 원인으로는 회계 기준 차이(VAS vs IFRS)와 BOT 사업의 수익 인식 문제를 들었습니다.
이에 따라, CII는 BOT 사업에 특수 회계 적용을 허용해 달라는 제안도 정부에 제출한 상태입니다.
주요 사업 부문별 전략
- 인프라(도로·교통) 부문: 통행료 수입 2조 7,120억 동 목표 (전년 대비 +6%)
- 부동산 부문:
- 신규 도시 개발지인 투티엠 신도시 법적 문제 해소 시도
- NBB3 프로젝트 시공을 위한 법적 서류 마무리
- NBB2 프로젝트는 투자 승인을 획득한 상태
투자자 반응은 ‘복잡 미묘’
이 같은 소식에 투자자 커뮤니티에서는 다양한 반응이 쏟아졌습니다.
- “보너스 주식 14% 지급은 괜찮은데, 배당은 또 연기네…🤤”
- “결국 고속도로 사업 핑계로 배당은 미루고, 주식만 풀겠다는 거지”
- “지분 늘리는 걸로 자본금은 높이고, 나중에 주가 끌어올려서 소액 투자자에게 넘기려는 그림 아냐? 😂”
- “채권 투자자들 입장에선 주식 전환만 있고, 언제 이자 주나?”
- “보너스 주식 받고 기분 좋아했는데, 세금 내고 나면 결국 손해 아닐까?”
결론: 보너스 주식은 호재인가, 시간 끌기 전략인가?
CII의 이번 결정은 표면적으로는 주주 환원을 위한 조치처럼 보이지만, 본질적으로는 자금 유동성을 확보하고 대형 인프라 사업에 집중하려는 전략적 판단입니다.
배당 연기라는 단어가 주는 인상은 부정적일 수 있으나, 기업이 미래 성장 기반을 다지기 위한 선택이라면 이해할 여지도 있습니다.
단기 수익보다는 장기 성장 가능성에 투자하는 투자자에게는 긍정적인 뉴스일 수 있지만, 지속적인 배당을 기대하던 투자자에겐 실망스러운 소식일 수도 있습니다.
결국 관건은 향후 몇 분기 내로 이익 회복과 현금 흐름 개선이 나타날 수 있을지에 달려 있습니다.
기사 출처: CII lùi ngày trả cổ tức, triển khai phát hành cổ phiếu thưởng
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